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页岩气革命改变全球能源格局

2018-10-30 11:37:18

页岩气革命改变全球能源格局

进入2013年,在基建投资(百科)力度加大和经济回暖的支撑下,化工行业先行指标已透露出复苏迹象,受益于产能供给有序、需求稳定增(百科)长和全球能源格局变化的丙烷脱氢、化纤和MDI等结构性行业,盈利水平有望实现良好增长。 2012年页岩气发展受到全球关注,美国页岩气革命的成功,对世界能源格局将产生深远影响。国际能源署称美国2017年将超越沙特阿拉伯,成为世界石油生产国。页岩气的大规模应用,使得乙烯裂解装置原料轻质化,导致石油副产品丙烯产量大幅减少。受经济利益的驱动,乙烷占美国乙烯裂解原料的比重,从2009 年的45%上升至12 年的65%,目前乙烷法的吨乙烯成本仅为石脑油法的38%,吨毛利(百科)则为石脑油法的3 倍,而乙烷法副产的丙烯仅为石脑油法的1/6,丙烯紧缺现象将逐步显现。 在丙烯存在供需缺口(百科)的情况下,利用丙烷脱氢制丙烯,具备良好的盈利空(百科)间。原料丙烷成本中期将维持下降趋势,也有利于提升丙烷脱氢企业的盈利能力。由于页岩气中富含大量丙烷,随着全球页岩气加速开采,丙烷潜在供给量较多。另外国内自2013年实施的油品消费税新政,使得调和油成本上升,大部分工厂被迫退出,导致对丙烷的需求减少,丙烷供给产能趋于过剩。 生产技术相对成熟,烯烃原料轻质化导致丙烯供需缺口,丙烷需求下降导致剩余产能较多,投产的丙烷脱氢装置将有较高盈利,目前该装置生产的每吨丙烯净利约为1000元。据初步统计,国内在建的丙烷脱氢产能为638 万吨,约占全球新建产能的一半。其中海越股份、东华能源、卫星石化均有在建装置,总产能为60万吨、252万吨、105万吨,集中于2013年底、2014年初投产。 ■化纤行业迎需求复苏 由于2009年来新增产能的密集投放,化纤跌入景气度谷底,全行业出现亏损局面。随着新增产能的基本释放,下游需求的恢复性增长,2013年化纤行业有望迎来复苏期。主营粘胶短纤的澳洋科技2012年业绩预告已扭亏为盈,表明部分细分品种已现向好迹象。近期涤纶价格持续回升,也验证了行业复苏势头。另外,后续新增产能投放少、产业用化纤的增加,氨纶行业值得关注。 目前国内氨纶产能约50万吨,近两年新增产能投放很快,平均年增长15%左右,而实际需求仅约40万吨,供过于求幅度近20%。受新增产能投放拖累,近三年氨纶主流品种价格从高点每吨10万元,跌至的4.5万元,幅度达55%。但氨纶的新增产能已投放完毕,后续产能大约3万吨,已不足总产能6%。 行业整体库存偏低,再加上棉花价格在收储政策支撑下相对偏高,导致替代性需求回升等多重利好

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