如何化解信托业务兑付风险

2019-08-24 00:36:12 来源: 安顺信息港

文/魏世春

编者提示:当下,业面临的环境比较严峻,经济下行,货币紧缩,房地产、政府平台融资业务严控,通道业务监管力度加大,另类信托难成气候,证券市场持续低迷,实体经济困难加剧,媒体开始慨叹“尴尬信托业:在不断创新和喊停中前行”。也许,考验我们的时候真的来了。

近期,信托业又一次处在风口浪尖上。在媒体的渲染之下,似乎以房地产信托为代表的信托业务的风险在迅速积聚,而且似乎随时会爆发,这引起了监管者和社会公众的高度关注。信托人更应提高关注度,既是为了从容应对,更是在复杂的情况下履行受托责任,确保项目安全,确保不因项目流动性出现问题,而影响项目按照信托文件约定按期、足额清算的客观要求。

解决“兑付”问题的三个层面

信托公司解决所谓的“兑付”问题,无非三个层面:一是项目质量好、管理好,安全清算,没有出现问题;二是项目虽然出现了问题,但受托人切实履行了职责,履责行为和事实能够得到委托人(受益人)认可或者支持,自己能够免责;三是不管原因是什么,总之是项目出了问题,不能及时清算,信托公司在各种压力下选择自己想办法先垫付。

种情况,是一种理想状态,是我们追求的目标。虽然我们一直强调在项目选择和项目管理等面面穷尽各种方法控制各种风险,但是时间长了,项目多了,就无法保证不发生风险。一个企业,一段时间内不发生风险是可能的,但一个行业,从来不出现一单业务问题,理论上也实现不了。

第二种情况,是一种正常状态,也是《信托法》、《信托公司治理指引》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等一系列信托的内在要求。但是,在现实的信托业务实践中,至少在目前,是难以行得通的。“维稳”原则之下,即使我们各方面做得都很好,但是面对社会公众,兑付自然就必须是刚性的,没有讨价还价的余地。而且,信托公司从事信托业务的义务和职责,集中体现在“管理运用或者处分信托财产,必须恪尽职守,履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务,维护受益人的利益”上,高度的概括,完全的定性!即使再谨慎,也不可能在信托文件中穷尽所有的可能。更何况,当前信托业务配套的各项制度远没有建立、健全和完善,与之配套的司法环境尚未形成。也就是说,一旦出现问题,不管我们如何尽力,都难以“全身而退”。另外,现阶段,我国的信托业还处在一个培育市场、追求社会和市场认可的历史时期,还必须加大马力来“跑马圈地”。为此,信托业依然处在一个相对弱势的位置,还不具备“强势”地与委托人、受益人抬高“价码”的条件。一份《风险申明书》就让我们焦头烂额了很多年,就是典型的例子。在包括投资者和司法部门对信托行业皆缺乏认知、认可和认同的外部环境下,我们实在也没有多少资本来强势。

第三种情况,是一种非正常状态,但却是现阶段通行的、无奈的选择。办法想了很多,无外乎以下三种:一是与交易对手协商,比如,要求房地产商降价,尽早回笼现金来保证还款,从而实现信托的兑付;趁着交易对手暂时的资金宽裕,提前清盘,实现信托的清算;二是在项目设计的前期和中后期引入第三方受让信托资产:如对项目进行不良分类,低价出售给资产管理公司;三是以自有资金或第三方资金受让信托受益权或信托财产:发行新的计划与即将到期的计划对接,以事实上的贷新还旧,实现原有项目的按期清算。

这里的新计划,可以是自己公司发行的,也可以是兄弟公司相互帮忙发行的,还可以发行一些包括房地产、基础设施类的类基金形式的集合计划,随时与即将到期、可能无法按时清算的老计划对接;公司自己拿钱先垫付,股东及关联方拿钱先垫付,先解决社会问题,然后再慢慢处置信托财产;还有就是商谈项目推荐银行早日兑现贷款承诺等。路数大致如此,大致相同,目的就是一个:解决信托资产流动性风险。

上述三种情况,从后往前,是一个从低到高的递进式选择。第三种情况,是非正常状态,但是现实;第二种情况,是正常状态,虽然现阶段做不到,但应该是我们争取的方向;种情况,是理想状态,应该成为我们的追求,成为信托行业每一家公司、每一个信托业者的追求。

信托业应有信心维护合法权益

当前,监管部门已经意识到了信托刚性兑付的不合理,呼吁我们在自己有“理”的时候,“勇敢”地运用法律手段维护自己的正当权益。但事实上,信托广泛的运用范围、创新的本质、完全定性的职责界定,使得我们不可能如证券行业以一句“信托有风险,投资须谨慎”来维护自己的权益。实际上,连我们的监管部门,在讲这段话的时候,底气也不足,马上强调“可以从小的业务开始尝试”。况且,打铁还需自身硬。现阶段,信托业还处在初级阶段,信托行业配套的立法和司法环境并不成熟,信托业者还没有真正成为财富管理者,还或多或少从事着通道业务、信贷或信贷替代类业务,还不具备强力维护自身权益的资本。因此,目前的状况还会维持,可能还会有很长一段时间。这就需要信托业一方面加速转型,提高自主管理能力,提高自己的社会地位,集聚话语权;同时,信托业要花很长一段时间,从监管者、行业协会到每一家公司,系统地、持续不断地进行投资者教育,从立法和司法层面、社会舆论层面、公司内控制度层面、每一个项目层面以及每一份信托文件层面,逐步地、系统地、稳妥地推进。要逐步从以项目为中心转向以客户为中心,对客户进行科学细分,进行客户适当性管理,把适当的产品推荐给适当的投资者,真正实现为客户理财。只有到那时,信托业才真正有机会和可能运用法律手段维护自己的合法权益。

当然,我们对此应该充满信心。这10年,信托的发展,表现在两个方面:一是信托业务的大发展和信托公司的大发展;二是我们的交易对手,不管是法人、自然人还是依法成立的其他组织,不管是民营企业、国有企业、社会团体,不管是政府部门、大企业还是小微企业,都有了一个共识,那就是信托融资业务必须按照信托文件的约定刚性履行,而且都能够积极地、甚至坚决地执行,至少在主观意愿上都能够做到这一点。这是这十年来的一大收获。信托业务的安全,一靠从业者的能力和态度,二靠交易对手的实力和态度,二者缺一不可。就这一点来说,进步是巨大的。有了外部法制环境的改善,有了信托从业者的尽职,有了交易对手的认知,如果再加上投资者的逐步成熟,信托兑付问题必将越来越合理,至少会是理性的,不会仅仅是信托公司面对的问题。

的问题是我们自己

坦率地讲,信托兑付如果有问题,那么,的问题,恐怕还是我们自己。这10年,无疑是信托行业的一个春天,发展速度之快,完全可以用日新月异来形容,从规模到领域,从行业到品种,从机构到人员,急速扩张,急速发展,令人眼花缭乱。去年末的4.8万亿元,短短两个月就达到了5.3万亿元!大一点的公司管理的信托规模直逼几年前整个行业的规模,形势喜人。但是,如此急速的发展,我们对项目的选择、审查以及跟踪管理还一如当年审慎吗?层出不穷的新业务、新品种,我们都能够吃得透,并游刃有余吗?答案可能是否定的,至少,不会那么底气十足。很多信托公司一个部门管理的信托业务规模就是几年前整个公司的规模,但我们的人员并没有增加多少,员工的潜力也许可以弥补一些,但不会是全部。至少,我们的季度管理报告出来的时间比以前晚了。为什么?项目多了,管理跟不上了,至少不能像以往一样,及时上门,实地调研,只能电话催要,对方什么时候给报表什么时候才出报告。问题自然就出来了。也许我们也可以学行业内的其他公司,拉项目、做材料、后期管理分开,但本质没变,归根结底还是一个发展速度、发展质量与精细管理的问题。

另外,这10年来信托的大发展,很大一个原因,得益于宏观形势:经济上行,货币宽松,社会财富逐步积累。也就是说,我们是遇到了一个难得的顺境。反之,我们是没有逆境的概念和体验的。恰恰当下,信托业面临的环境比较严峻,经济下行,货币紧缩,房地产、政府平台融资业务严控,通道业务监管力度加大,另类信托难成气候,证券市场持续低迷,实体经济困难加剧,媒体开始慨叹“尴尬信托业:在不断创新和喊停中前行”。也许,考验我们的时候真的来了。所以,我们真的要再稳一点,注重行业风险,注重风险与合规底线,注重存续业务的安全和管理,注重扩张的质量。

转型的速度和质量是关键

解决信托业务兑付问题,有宏观经济环境因素,立法、司法、社会环境因素,以及投资者成熟度因素。但首要的,还在于信托业自身,在于信托业自己的发展能力和发展水平,取决于信托业转型的速度和质量。

国元信托的思路是:一如既往地坚持“依法合规、稳健经营”的指导思想,以创新和发展总揽全局,稳中求进,好中求快,努力实现由业务创新和管理创新带动公司又好又快发展的目标。具体要求有以下两点:

,要高度重视存量业务特别是存量集合业务的管理,除日常精细管理之外,以到期日为限,半年、三个月、一个月、十天、一周、三天,在关键时点倒计时监控、评估、落实项目兑付,随时调整应急预案,努力做到确保不出现问题,确保按期、完整清算。第二,要抢抓行业升级和“皖江城市带承接产业转移示范区建设”等区域发展机遇,围绕转变发展方式,提高发展质量,巩固发展成果,加快发展速度,提高主动管理能力。把“推进业务转型这一工作主线,提供优质丰富的产品,形成稳定有效的渠道,建立一套完备的整合了产品、客户、渠道、资产管理、风险控制的系统平台和打造一支的信托经理人队伍”作为今后一个时期公司业务的发展战略和提升公司核心竞争力的“基石”,真正实现有质量的发展。

(作者为安徽国元信托有限责任公司副总裁)

昆明哪家癫痫病医院比较正规
激光溶脂
银屑病这种病传染吗预防牛皮癣的措施是什么
本文标签: